Trump quer “terras raras e outras coisas” da Ucrânia. Mas o acordo sobre matérias-primas vale a pena para os EUA?

As matérias-primas ucranianas estão realmente estimulando a imaginação nos EUA. «É algo muito importante. “Pode ser um acordo de um trilhão de dólares”, disse o presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o acordo de matérias-primas entre os americanos e a Ucrânia.

Os dois países concordaram com um contrato referente às futuras receitas de matéria-prima na Ucrânia. O presidente ucraniano Volodymyr Zelensky disse na tarde de quarta-feira que o acordo era "aceitável" para ele. Agora o sucesso de Trump depende.

Mas não está claro exatamente quais matérias-primas ele quer do país devastado pela guerra. Em declarações aos jornalistas, o presidente americano falou vagamente sobre “terras raras e outras coisas”. De acordo com o rascunho do acordo, está previsto um fundo no qual a Ucrânia pagará 50% dos lucros da extração de matérias-primas. Isso também inclui receitas futuras da produção e transporte de petróleo e gás.

Especialistas em commodities estão intrigados com os planos de Trump. As terras raras são importantes porque esse grupo de metais é usado, entre outras coisas, em tecnologias-chave na digitalização, na transição energética e na indústria de defesa. Mas, apenas em relação a esses metais, Trump superestimou enormemente sua presença na Ucrânia. Por exemplo, o Serviço Geológico dos EUA não lista o país entre seus maiores produtores.

O mercado mundial é dominado pela China. Em 2024, 270.000 toneladas foram produzidas no país, e o Serviço Geológico dos EUA estima reservas em 44 milhões de toneladas.

"É uma incógnita se terras raras podem ser extraídas na Ucrânia", diz Jens Gutzmer, diretor do Instituto Helmholtz de Tecnologia de Recursos de Freiberg. Embora existam depósitos desses metais na Ucrânia, eles não foram explorados o suficiente para determinar se a mineração econômica vale a pena. Além disso, alguns deles estão localizados perto da frente ou em território ocupado pela Rússia.

Enquanto os detalhes do contrato não estiverem disponíveis, seu impacto no desenvolvimento de preços de matérias-primas individuais será difícil de estimar. “Em princípio, no entanto, o desenvolvimento dos preços certamente será amortecido pelo desenvolvimento de fontes adicionais”, diz Simon Lustenberger, Chefe de Estratégia de Investimento do Zürcher Kantonalbank. Outros fatores que determinam o preço incluem regulamentações comerciais globais, como tarifas.

O volume do mercado global de terras raras é estimado em cerca de 15 bilhões de dólares por ano. A demanda por essas matérias-primas está em constante aumento. No entanto, atualmente ele está bem coberto pelos depósitos que estão sendo minerados. “Não há argumento de preço para mineração de matérias-primas na Ucrânia”, diz Gutzmer. Os preços atingiram o pico há 15 anos. Desde então, vários novos depósitos também foram definidos na Europa. Se a UE decidisse se tornar mais independente da China, ela poderia primeiro explorar essa área. Ao desenvolver novos depósitos, ele espera que leve de 12 a 15 anos antes que a produção possa começar.

Para Lustenberger, no entanto, a questão decisiva para investir em novos projetos de produção não é o nível atual de preços das matérias-primas, mas se há previsão de escassez de oferta no futuro: "As empresas geralmente garantem acesso a depósitos suspeitos em um estágio inicial", diz ele.

Uma coisa é clara: sem um investimento massivo dos EUA, os planos do presidente americano na Ucrânia não podem ser realizados. É difícil estimar quão altos seriam os custos. As informações geológicas sobre os depósitos são tão escassas que não está claro se a mineração poderia ser realizada usando o método mais barato de mineração a céu aberto ou se uma mina subterrânea seria necessária. Além disso, a busca por terras raras é muito mais difícil do que a de petróleo e gás. Embora estes últimos possam ser detectados por aeronaves ou mesmo satélites, os depósitos de recursos minerais são muito pequenos e a exploração é frequentemente associada a muitas tentativas frustradas.

Trump já deu a entender que quer não apenas terras raras da Ucrânia, mas também metais que não pertencem a esse grupo. De uma perspectiva econômica, isso faria mais sentido. Estima-se que a Ucrânia tenha um terço das reservas de lítio da Europa. Isso, por sua vez, é muito importante para a produção de baterias. Gutzmer também menciona a mineração de titânio, manganês e ferro. “Na verdade, há muita atividade econômica aqui na Ucrânia”, diz Gutzmer. Por exemplo, manganês: a Ucrânia é a única fonte na Europa desse metal, que é usado como refinador de aço.

Mas o principal objetivo de Trump provavelmente será quebrar o domínio da China. No entanto, isso pode ser difícil quando se trata de matérias-primas. Este setor tem sido de importância estratégica para Pequim há muito tempo. Por exemplo, a China impôs uma proibição de exportação de certas tecnologias necessárias para processar terras raras em 2023.